据CoinShares与Token Terminal于8月6日发布的报告，2026年第二季度，去中心化借贷与交易平台上的真实世界资产（RWA）存款达到74亿美元，较一年前的23亿美元增长超两倍。
摘要：
- RWA存款在一年内从23亿美元增至74亿美元，增长超两倍。
- 代币化资产现货交易量增长220%，而更广泛的去中心化交易所活动同比下降约70%。
- 期间近70%的RWA抵押品部署在基于以太坊的借贷市场。
- TradeXYZ交易量增长约20倍，全球代币化永续期货市场需求扩大。
- 代币化股票规模约22亿美元，相较全球股市整体 adoption 仍极小。
在2025年与2026年第二季度之间，总DeFi存款下降约15%的同时，RWA存款显著上升。代币化资产现货交易增长约220%，聚合DEX交易量下降约70%。CoinShares称此分歧支持其观点：代币化正变得“结构性，而非周期性”。
报告涵盖分布式代币化基金、股票与商品，可转移至外部钱包，不包括Canton与Provenance等链上主要代表资产，因此未衡量所有机构代币化项目。
RWA存款显示资产超越发行
代币化基金、股票与商品的链上价值此前已超400亿美元。存入借贷平台与DEX的74亿美元为发行后实际使用提供独立度量。投资者可存入代币化基金作抵押借出稳定币，无需卖出底层头寸；收益型抵押品可在支持贷款时持续产生收入。
代币化国债与多策略基金贡献大部分增长，如JTRSY、贝莱德BUIDL与Sky的sUSDS；私人信贷产品含JAAA、PRIME、syrupUSDC与syrupUSDT；Delta中性产品如Ethena的sUSDe亦贡献。此类工具风险异于国债基金。
以太坊掌控多数代币化抵押流动性
报告覆盖的RWA存款近70%分配至以太坊借贷场，Aave与Morpho受益；Plasma为第二大生态，Solana次之（Kamino集中）。以太坊领先具网络效应，但新链需兼顾流动性与基础设施。
代币化资产交易增长而宽泛DEX量降
代币化资产现货交易同比升约220%，尽管DEX总活动收缩约70%。XAUT与PAXG占较大现货份额；以太坊与Solana为主战场。代币化股票持有者数增长最快，规模约22亿美元，仅为全球股市百万分之一。
RWA永续期货吸引沉淀资金
TradeXYZ（基于Hyperliquid）量增20倍，交易含油、贵金属、指数与个股；永续期货不提供所有权，仅杠杆暴露。Hyperliquid应用收入绝对领先，但整体应用收入年降。
下一步
CoinShares预计效用、整合、变现、专业化与产品开发塑形未来18个月。近期增长取决于借贷需求、二级流动性与衍生品活动能否脱离激励。渣打预估2028年代币化资产4万亿美元为外部预测。
常见问题：RWA存款指存入去中心化应用的代币化资产；2026年Q2为74亿；以太坊因流动性与借款人基础占优；股票永续期货不提供股权；RWA增长未逆转DeFi收入降势。