近期加密货币市场情绪快速反转，从持续的恐惧与极度恐惧转为贪婪，比特币价格重回8万美元上方。但分析指出，这轮反弹更多受宏观与政策预期推动，并非行业基本面改善。
据加密恐惧与贪婪指数显示，截至发稿时，该指数报68，处于“贪婪”区间。此前数月，市场情绪一直在“恐惧”与“极度恐惧”之间摇摆。CoinShares近期报告《一周内从绝望到贪婪：反弹并非定论》指出，当前环境已对比特币反弹变得友好，但并不意味着整个加密行业基本面好转。
来源：Alternative
CoinShares首席执行官Jean-Marie Mognetti表示，数字资产周边环境变得更为有利，尤其是比特币，但多数个别加密项目并未因价格上涨而突然成为更强劲的业务。他警告称：“这正是反弹变得难以解读之处。”仅仅一个月前，2026年有超100个加密项目关停、破产或消失，主要行业名字也宣布关闭或申请，令人以为行业将进入另一轮萧条。随后形势急转：比特币重回8万美元上方，其他资产跟涨，期权交易员大举押注比特币突破8.2万美元。
幕后多重因素助推涨势。上周白宫会议上，特朗普总统敦促国会通过“公平版本”的CLARITY法案；此外，国债回购、美联储鹰派语调以及美国联邦债务突破40万亿美元等亦是驱动因素。然而，此轮反弹并未解决导致2026年百余项目消失的根本问题——许多项目因资金枯竭或安全问题失败，上半年黑客攻击造成超10亿美元损失。
Mognetti补充道：“值得怀疑的是那种假设——上涨的市场能验证所有跟涨之物。”类似程度的贪婪曾出现在2025年10月比特币30%以上回调之前。本周总市值一周飙升超22%，但周RSI处于极度超买，仍需警惕。不过长期数据暗示反弹仍有延续空间。
机构需求成为关键差异。现货比特币ETF上周净流入超10亿美元，伴随比特币21%的反弹；但去年10月流入超30亿，说明需求仍有提升余地。Coinbase溢价指数此前达0.18反映美国强力吸筹，当前该信号缺失。因此，尽管短期超买，情绪至75未必代表贪婪峰值或必然回调。
总而言之，这些变化紧随比特币突破8万美元之后。然而，部分数据仍暗示反弹有持续空间，但基本面隐忧不容忽视。