美国SEC提议40年来首次修订转让代理人规则 聚焦代币化与区块链

本报讯 美国证券交易委员会（SEC）于周二发布了一份长达421页的公告，提出自上世纪80年代初以来对转让代理人规则的首次实质性重写，其中多次涉及区块链记录保存与代币化证券。

转让代理人负责维护发行人证券持有人的官方记录，处理证券的发行、注销与转让。SEC现行大部分规则于1970年代末至1980年代初确立。

公告指出，市场参与者正积极寻求将区块链原生或“链上”转让代理人引入美国市场，部分企业已构建基于区块链的记录保存、代币化基金管理和跨链互操作性模型，这要求代理人将证券持有人主文件保存在分布式账本上，并运行智能合约驱动流程。

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在拟议的TA-2表格增补中，SEC要求代理人报告其主证券持有人文件存放于分布式账本的发行数量，并将代币化发行分为发行人赞助与第三方赞助两类，这一区分基于2026年1月员工声明中不同的投资者风险。代币化代理与分布式账本平台将同银行、印刷商一道列入服务提供商清单。

公告征询意见：如何处理仅存于代理人非独占控制账本上的记录？规则是否允许代理人将钱包地址及持有数量与链下持有人姓名地址关联，使链上转移同步更新主文件？

SEC委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）表示，该提案酝酿逾十年，并邀请公众评论其对代币化的影响。委员会上一次审视规则是在2015年的概念公告中。

委员马克·乌耶达（Mark T. Uyeda）指出，十余年来未跟进规则制定，委员会反而采取“通过执法进行监管”的零散策略，既无清晰度也无可预测性。他称2015年分布式账本技术与代币化尚不明显，如今正重塑代理人核心业务。

SEC主席保罗·阿特金斯（Paul S. Atkins）表示，新规则将反映代理人对“电子通信与区块链技术”的运用。

提案还将撤销一项豁免规则，为多数记录设定统一留存期，并将保护规则重塑为涵盖网络安全与业务连续性的风险管理要求。

此外，委员会单独宣布了9月17日24小时交易圆桌会议议程，参会者来自Robinhood、纳斯达克、DTCC以及夜间交易平台Blue Ocean和24X。转让代理人提案的评论期在联邦公报发布后60天截止。